【研究报告内容摘要】
1、下游:商品房销售环比下降,车市有所回暖,票房依然低迷,全国客运量远未恢复正常。本周30大中城市商品房成交面积环比下降幅度较大,同比仍下降,或主要源于假期因素。但从整体来看,销售绝对水平依然很弱,疫情造成的影响仍在持续。乘用车批发零售受到促进汽车消费的政策影响,开始回暖,乘用车零售、批发同比显著上升。上周观影人次和票房收入受疫情影响基本处于停摆状态,实体院线票房仍非常低迷。全国客运情况也远未恢复正常。
2、中游:发电耗煤基本恢复正常,焦炉生产率续升。本周6大发电集团日均耗煤有所回升,调整口径后的发电耗煤量恢复至正常水平的94.1%。而焦炉生产率继续小幅上升,长期来看大中小型焦化厂开工率仍会延续分化。
3、上游:国际油价大涨,动力煤价格延续回落,有色价格全面上涨。受欧佩克与其他产油国减产协议正式生效以及欧美等主要经济体陆续实施复工复产计划影响,原油价格大涨。往前看,海外疫情依然严峻,各国复工复产节奏较慢,原油需求仍然低迷,减产力度或有不足,原油价格仍有下行压力。秦皇岛动力煤价格延续回落,煤炭企业生产加快,但受疫情影响,下游需求低迷依旧,煤炭价格仍趋于走弱。本周有色金属价格全面上涨,或缘于欧美计划重启经济,提振了市场信心,但库存均涨跌不一。
4、物价:食品价格延续回落,钢铁价格有所回升,煤炭价格继续下降。本周食品价格延续回落,蔬菜和猪肉价格已经连续多周下降,但水果价格继续上升。往前看,农产品生产供应相对充足,价格有望继续回落。非食品价格涨跌不一,纺织品价格持续回落。工业品中,钢铁价格有所回升,煤炭价格继续下降。往前看,海外疫情防控持续,工业品价格下行压力仍然较大。
5、流动性:公开市场零投放零回笼,银行间隔夜利率重回1%以下。央行继续停做逆回购操作,本周无逆回购到期,公开市场实现零投放零回笼。月初资金需求有所回落,资金面仍相对充裕,5月8日银行间隔夜利率重回1%以下。
风险提示:经济下行,政策变动。

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